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纸浆期货在纽约交易所首次登场

近日，纸浆期货合约首次在纽约交易所(NYBOT)交易，4月份发运的基准北方漂白针叶牛皮浆(NBSK)以550美元/吨开盘。在纽约交易所的棉花交滑板车易场交易90分钟以后，纸浆期货以总计312手合约，计6240吨结束了交易。当交易在纽约市进行的时候，交易所的主管说，由于有更多的欧洲经销商在参与，因此价格也更多反映欧洲的水平，部分原因是那里的净价低于美国。

在纽约交易所交易的实物交割可以发运到威斯康星州格林湾的库房，但价格在欧洲特定的一些场所也同样有效。因为在欧洲的净价通常低一些，而且以CIF基础计价。业界人士相信，欧洲大陆将比在美国有更多的实物交易。这个观点也得到纽约交易所官员们的认同。速达公司是欧洲制造商中为纽约交易所提供纸浆的主要供应商。

纽约交易所负责市场开发的经理埃里克·缅恩解释了欧洲在这方面活动积极的原因。他说："在瑞典装船运输比用火车拉到格林湾的成本还低。价格反映了欧洲的情况，以这种价格到格林湾可能不是个经济的替代办法。"

尽管如此，缅恩说，在格林湾设立一座仓库将使北美的买家和卖家都加入到一个实物市场里去。他又说："这就是我们与Pulpex在仪表盘伦敦OM交易所的期货交易的关键区别之一。"近期，北美制造商还不愿意运作更多的数量，原因是现阶段的价格较高，有效公告价达到680美元/吨，美国东部和中西部现货的净发运价格为美元/吨。业界人士说，但是如果行情下滑、现货价格跳水，由于制造商试图稳稳当当地出运自己的产品，将会有更多数量北美生产的纸浆进入交易所。

缅恩指出，加拿大的制造商加福公司和欧文林木制品公司，同时还有一些美国南方漂白针叶牛皮浆制造商和海外的辐射松木浆厂家将供应纸浆。两种纸浆的交易都采用对北方漂白针叶牛皮浆贴水的方式。纽约交易所目前有几家北美制造商参加顾问委员会，交易所已经同金柏利-克拉克公司和宝洁公司进行了协商。这是北美公开市场购买量最大的两家公司。另外，考克纤维素公司的业内人士也对《浆纸周刊》说，该公司将在纽约交易所里进行交易。

缅恩说："当我们决定开辟新的期货合约的时候，我们十分依赖想进行期货交易并过来找我们开始运作的行业。我们和他们一起研究出一种体现他们需要的合约。我们为每个品种都组织了一个顾问委员会，所以参与者来自所有利益相关的方面缓冲器用油应保持清洁。"

有迹象表明，将会出现比浆纸行业以前的期货市场更多的交易量。缅恩说，现在人们对场外交易(OTC)和风险管理有更大的兴趣。纸浆首次在纽约交易所上市，也是交易所其他商品的数量创记录的结果。这些商品包括，可可、咖啡、棉花、酒精、橙汁和糖以及货币和指数期货期权。

2004年，在纽约交易所进行交易的其他商品数量比一年前增加了30%，超过3000万手期货和期权合约。缅恩估计，今年记录的交易数量将达到3500万至3800万手合约。他说："今年我们的目标是在合约数量上创出新的记录，我们的兴趣空前高涨。现在正是我们从事像纸浆这样的新品种的最好时机。"

虽然纽约交易所开始时将只进行针1、首先接通电源叶牛皮浆的交易，但官员们说已经同制造商讨论过阔叶牛皮浆，如桉木浆。不过，缅恩指出："桉木浆具有一个巨大的基础性风险"，目前没有计划扩展到阔叶纸浆或在拉丁美洲增设仓库。纽约交易所还积极探讨了增加北方漂白针叶牛皮浆的发货量，如包括运动护膝向亚洲的一个目的地发货等问题。但这些讨论还处于初步阶段。

另外，纽约交易加上优良的售后和质保服务所正在寻求将旧箱板纸(OC龙虾养殖C)作为浆纸行业第二种进入交易所的商品，它是向造纸厂出售的废纸中数量最多的品种。不过，缅恩说，除了纸浆外，还没添加其他商品的时间表。他说："OCC是比较遥远的事情。我们还没有讨论它的合约条款等问题。旧箱板纸的最大问题是如何将产品标准化。对于纸浆，你可以有标准的水分含量，但对旧箱板纸你却没有。那你又怎样去衡量大批的旧箱板纸呢？目前人们还没有找到广泛接受的规格标准。