今年投资关注热点仍是通胀

张迎军表示，虽然目前通胀高企，但食品价格、CPI中枢将出现趋势性上移已经确立，同时，不同行业表现存在明显的差异性。

“虽然目前通胀居高不下，但从流动性来看，最紧的时点正在过去，货币供应量增速已降至目标区域，实体经济资金紧张态势亦有所缓解，目前A股市场的估值已初具吸引力，一致预期的沪深300指数业绩盈利增长为24.72%。”

看好先进制造业前景

张迎军表示，交银施罗德未来比较看好先进制造业的前景，先进制造业将有望成为带动中国经济转型的关键。据悉，正在热销中的交银施罗德先进制造股票证券投资基金正是瞄准了这一时机，提前为投资者布局，力求分享该行业在未来十年中的高速发展所带来的机会。

“装备先进制造业，从产业链来讲，处于产业价值链高端环节，具有高技术含量、高附加值和低能耗、低污染等特征，是现代产业体系的重要组成部分，先进制造业的发展是衡量一个国家产业核心竞争力的重要标志。打造先进制造业，是实现工业转型升级、提升产业核心竞争力的内在要求。” 上述人士分析指出，“从国际实践看，突破高端装备制造业的瓶颈，是抢占国际竞争有利地位和带动经济转型的关键。随着我国开始向先进装备制造业快速布局，重型机械、核电、高铁、航空、中高端数控机床、海洋工程等领域已成为产业发展热点，各项扶持政策已开始陆续出台，2011年被业界普遍看好是先进装备制造业的投资良机。”

产业升级涌现投资机会

因此，从中长期看，交银施罗德比较看好城镇化加速带来的区域，尤其是中西部的基础设施和制造业投资；另外，国内结构调整，带动产业升级，逐渐步入产业链的中上游，因此，未来，交银施罗德将重点关注专用机械(轨道交通、海洋工程、煤机行业、智能装备)、节能环保设备(高效节能技术装备、先进环保装备、回收与循环利用设备)、新能源设备(核电、风电、光伏、生物质能、智能电网、新能源汽车)等高端装备制造业。

“装备制造业是为国民经济和国防建设提供生产技术装备的制造业，是制造业的核心组成部分，也是国民经济发展的基础，而在中国产业升级主线下，装备制造业有望涌现出许多投资机会，并且，预计这些行业在未来十年的发展都会处于黄金时期”。

国内经济不会硬着陆

目前，国内增长速度放缓，工业增加值环比、同比增速下滑，终端需求小幅回升，但由于保障房建设可抑制经济增速过度下滑，因此，交银方面认为国内经济不会硬着陆。

张迎军表示，虽然目前通胀高企，但食品价格、CPI环比出现掉头趋势已经确立，同时，不同行业表现存在明显的差异性。他认为，出于抗通胀的考虑，未来投资者在投资中可以加大权益类产品的配比。

他介绍，“大装备行业是未来十年有望能涨十倍的少数几个行业之一，事实上，中国高端装备制造市场空间一直被市场低估了。以通信设备为例。通信设备在2011年的表现绝对值得期待。长江证券(000783)研究报告称，2011 年光通信行业的高速增长轨迹仍然清晰可辨，行业景气度仍将持续走高。具体来说：光接入领域，在持续的带宽竞赛中，2011 年三大运营商宽带投资的高增长已无疑义，至少可维持30%以上的同比增长；考虑到2011 年中运营商继续追加宽带投资是大概率事件，宽带投资的同比增速在50%左右。　 成亮 管小峰 徐建华

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