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今年或将还有2次降息6

发布时间:2021-01-08 01:32:14 阅读: 来源:花边厂家

摘要: 国泰君安首席宏观分析师任泽平日前报告称,2016年可能还有2次降息6-8次降准,但是货币政策宽松的程度不会超过2014-2015年,更多地是应对经济下行和物价通缩。从预期的角度,市场反应最兴奋的是货币政策标志性意义的第一次,比如1121降息,后面会逐步钝化。

国泰君安首席宏观分析师任泽平日前报告称,2016年可能还有2次降息6-8次降准,但是货币政策宽松的程度不会超过2014-2015年,更多地是应对经济下行和物价通缩。从预期的角度,市场反应最兴奋的是货币政策标志性意义的第一次,比如1121降息,后面会逐步钝化。

1月4日,A股市场两次触发熔断阈值。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,央行通过逆回购向市场投放大量资金同当前市场较为偏紧的流动性有关,同时央行也是在向市场释放将努力保证市场流动性充裕、维持市场稳定的信号。

2016年元旦后资金面的骤然收紧,与人民币对美元汇率的持续贬值造成的资金外流有一定关系。”

银行业人士表示,从现在的情况看,外汇占款形势仍难以乐观,央行有必要及时使用降准等货币政策工具来保持流动性的合理充裕。在降准的时间选择上应该是越早越好,不应该晚于今年第一季度。

央行研究局首席经济学家马骏指出,要重新审视存款准备金率调整的作用。他指出货币供应量与实体经济相关性逐步弱化,降准未必导致融资成本下降。中国货币政策目标正在从以货币供给为主的数量型向以利率为主的价格型转变。从这个角度出发,赵锡军认为,未来降低利率可能是更好的选择。

2016年的几个关键性问题:

【泽平宏观】休养生息,道隐无名——2016年的几个关键性问题

从一年以上维度的大格局来看:

1、2013年由于新兴行业崛起和并购,成长股牛市;2014年无风险利率下降、改革驱动的风险偏好提升、增量资金入市,价值股牛市(2000点喊5000点);2015年加杠杆加风险偏好,再度切回成长股牛市;6-8月去杠杆和改革预期调整引发风险偏好回落,增量资金渠道中断,暴跌(5000点提示风险后休假);9-10月去杠杆进入尾声叠加十三五,股市风险偏好修复,无风险利率再下台阶,成长股行情(股灾后旗帜鲜明翻多);11月下旬以来,股市修复结束之后缺少新的催化剂,行情重归平淡(再度休假著书)。

2、考虑到中国经济还未真正经历出清和去杠杆,2016年经济下行压力仍大,分子企业盈利可能会比2015年差,很多传统行业企业耗了这么多年可能熬不过去了。供给侧出清的压力越来越大,体制的刚性约束所能兜住的时间是有限的,政策的弹药也是有限的,“僵尸企业”把地方财力和多年积累的企业家底已经拖垮。受益于消费升级和创新创业,新兴行业继续快速成长,但尚不足以填补传统行业衰退留下来的巨大的国民经济核算缺口。

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3、分母无风险利率还有一定空间,比如10年期国债从2.8%降到2.5%左右,但是相对于从2014年初的4.6%一路下降到2015年底的2.8%,其空间已然不大,除非出现出清导致的经济深蹲。

4、从风险偏好的角度,2014年市场对改革的预期从无到有,2016年将面临两种可能:一是改革继续以现在的节奏和层面推动,难以再现超预期的提升风险偏好;二是如果真要大规模供给侧改革落地攻坚,当年一定是资金链和就业阵痛最大的,后面随着风险的释放、政策的友好和微观调整适应,才可能逐步恢复风险偏好,先破后立,破是阵痛,立是红利,改革牛1.0是方案讨论,改革牛2.0是落地攻坚之后的“立”的阶段。

5、2016年可能还有2次降息6-8次降准,但是货币政策宽松的程度不会超过2014-2015年,更多地是应对经济下行和物价通缩。从预期的角度,市场反应最兴奋的是货币政策标志性意义的第一次,比如1121降息,后面会逐步钝化。

6、面对供给侧出清,银行的第一反应肯定是收缩资产负债表,2015年上半年的非标收缩,下半年的信贷收缩,如果缺少优质资产,2016年银行会不会收缩负债偏高而又缺乏优质资产配置的理财?货币基金和理财高增长的时代是否就此终结?

7、2013、2014、2015年都是牛市,2016年会继续第4年的牛市吗?A股自开市以来的20多年,出现过连续4年的牛市吗?

8、总的判断,分子企业盈利向下,分母无风险利率还有一定空间但已不大(除非出现大规模出清和通缩),风险偏好风云再起暂时看不到。2016年,市场将向何处去?结构性行情、横盘震荡还是大家都不愿意谈及的久违的熊市?虽然指数难有大的表现,但钱多加改革创新,市场不会缺各种主题。2016,趋势投资暂时休息,现在这个点位可上可下,重心放在主题投资。投资者可衡量自己的能力圈,以适应市场环境的新变化。文武之道,一张一弛。上善若水,道法自然,大音希声,道隐无名。

央行降息降准对我们有什么影响?

目前,中国已经进入“负利率时代”,百姓把钱存在银行是跑不赢通胀的,只会“越存越少”,10万块存银行一年就损失100块。若再降息,财富则缩水越大!可见,央行正努力把钱从银行赶出来去消费去投资,资产价格便容易出现较大幅度的上涨。

存银行会缩水,股市绿化率又高达95%,如此看来,还是买房更靠谱。

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